上证报中国证券网讯（邱思雨 记者 仲茜）近日，弘元绿能（603185）发布公告称，公司控股子公司弘元光能与顺风光电签署《合作经营协议》，将与顺风光电下属无锡尚德等子公司合作开展生产经营管理，以帮助顺风光电维持无锡尚德的稳定运营。
同时，顺风光电与厦门建发新兴能源有限公司前期签订的《合作经营协议》同步终止。弘元绿能有意向作为投资人参与无锡尚德的预重整事项。
老牌光伏资产再度重整
无锡尚德于2001年创立。起初公司发展势头迅猛，2010年以1.5GW的组件出货量首次超越美国第一太阳能公司，跃居全球行业榜首。
然而，受欧美“双反”调查、行业竞争白热化等多重因素冲击，无锡尚德陷入经营困境，最终进入破产重整程序，被顺风光电收购。此后，企业一度重整旗鼓，业务逐步回升，2021年更重返全球光伏组件出货量前十榜单。但随着国内光伏行业竞争再度升级，无锡尚德又一次步入调整阶段。
2024年12月，厦门建发新兴能源有限公司接手托管无锡尚德，不过未能成功激活这一老牌光伏资产。直至2025年6月，无锡尚德再度发布预重整债权申报公告，开启新的调整进程。
从公告来看，本次双方合作为“托管”模式。弘元光能可根据相关公司的章程约定履行除指定公司董事会和股东会职权之外的其他职能，包括但不限于经营管理、财务管理、市场营销管理、采购管理、人事管理、市场拓展、供应链管理、法务管理及其他经营管理事项。
“弘元绿能的‘零资金投入+全面管理权’模式，本质上是一种风险可控的轻资产介入方式。”业内专家对记者表示，“在当前光伏行业深度洗牌期，这种模式既避免了弘元绿能直接承担无锡尚德的债务风险，又能通过管理输出实现产能整合与效率提升，具有较强的可持续性。”
在他看来，这种轻资产介入方式也反映出光伏行业在洗牌期企业间的合作与整合趋势。“轻资产模式成为一种探索性路径，为行业困境中的企业提供新的发展思路，吸引市场关注行业整合动态与潜在机会。”
“托管”模式下的探索
对弘元绿能而言，接手无锡尚德既是一场考验，也是一次机遇。中国有色金属工业协会硅业专家组副主任吕锦标接受上海证券报记者采访时表示：“弘元绿能目前仅仅是托管，能否通过托管无锡尚德，从而在国内市场拿下更多订单是关键所在。”
弘元绿能业务涵盖高端智能装备、高纯晶硅、单晶硅片、高效电池和组件等，在江苏、内蒙古、安徽三地建有研发智造基地。
从其业务情况来看，在硅片领域，弘元绿能率先在行业内开展大尺寸热场和低氧N型单晶的研发，目前已实现批量生产；在组件领域，公司组件产品已通过多项国际认证，组件功率覆盖全功率档，可匹配多元应用场景。
然而，光伏市场正经历调整，在多重因素的叠加影响下，产业链各环节厂商的盈利空间持续收窄，弘元绿能也未能置身事外。就今后的经营计划，弘元绿能曾表示，将聚焦技术创新和精细化运营，提升经营质量并拓展多元化市场，加速海外布局，关注中东、拉美、非洲等新兴市场。
有分析师认为，无锡尚德的海外品牌资产具有较高价值。“尚德品牌在国际市场具有一定知名度和客户基础，这为弘元绿能拓展海外市场提供了品牌支撑，有助于其产品更快进入国际市场。但仅靠尚德品牌难以实现协同效应的最大化，双方需在市场拓展、技术研发、供应链管理等方面深度合作。”
目前，光伏行业整合趋势正从“资本+产能”模式，逐步切换到“技术+管理”模式，进入精细化运营阶段。多位专家向记者提到，当前光伏企业预重整/重整成功的核心前提是产能出清速度与政策支持的结合。
“技术颠覆性突破固然重要，但在目前的行业背景下，快速出清低效产能、恢复供需平衡更为关键。同时，政策支持不可或缺，只有产能出清与政策托底双轮驱动，光伏企业的重整才能真正成功。”有分析师表示。
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